Hur påverkas den svenska kronan och räntorna när Europa rustar sitt försvar?

Effekter på den svenska kronan

Den svenska kronan stärktes både mot dollarn och euron. Detta kan förklaras av flera faktorer:

• Förväntningar om lägre amerikanska räntor, vilket minskar dollarns attraktionskraft.
• Riksbankens räntepolitik, där marknaden tolkar att räntesänkningarna i Sverige är nära sitt slut.
• Sveriges starka försvarsindustri, vilket innebär att Sverige kan dra ekonomisk nytta av Europas ökade försvarsutgifter.
• Sunda statsfinanser, vilket gör Sverige mer attraktivt jämfört med andra länder som kan behöva öka sin upplåning.
• Omviktning från amerikanska till europeiska och svenska aktier, vilket ökar efterfrågan på kronor.

Det finns dock även ett spekulativt inslag i kronans förstärkning. Om sentimentet förändras kan trenden snabbt vända.

Finansieringen av Europas försvar

EU-kommissionens förslag om undantag från budgetregler ger medlemsländerna större utrymme att öka sina försvarsutgifter utan att omedelbart bryta mot EU:s stabilitetsregler. Detta innebär dock att flera europeiska länder kan behöva öka sin upplåning, vilket redan syns i stigande räntemarginaler.

I Sverige är det ännu oklart hur försvarsutgifterna ska finansieras. Kommuninvest, som huvudsakligen finansierar kommunala projekt, påverkas inte direkt av denna utveckling.

Sammanfattning

• Räntorna stiger i takt med att marknaden prisar in högre statliga utgifter och upplåning.
• Kronan stärks, främst på grund av förväntningar om amerikanska räntesänkningar, svensk försvarsindustri och starka statsfinanser.
• Finansieringen av Europas försvarsupprustning är ännu oklar, men stigande räntemarginaler tyder på att marknaden redan reagerar på ökad upplåning.

Utvecklingen framöver kommer att bero på hur Europas försvarssatsningar genomförs och finansieras, samt hur centralbankerna agerar i en miljö med stigande räntor och valutaomvärderingar.