24 apr, 2025
FörfattareEmil MobäckStabilitet och kontroll i turbulenta tider
- rådgivning
Vi lever i turbulenta tider. Givet det omvärldsläge som råder, med tullkrig och andra komponenter, har marknaderna nu under en längre tid varit oroliga. Blickar man framåt finns det inte mycket som talar för att det kortsiktigt skulle bli mindre volatilt. Det är nog rimligt att räkna med att det är stökigt ett tag till. En viktig fråga, som många kommunala aktörer brottas med, är hur man med de förutsättningarna ska tänka kring sin finansiella strategi. Vad är en strategisk och rimlig väg framåt?
Det finns naturligtvis flera perspektiv på frågan. Det är i grunden nödvändigt att utgå från den egna organisationen förutsättningar, och vart organisationen är på väg. Men i generella ordalag tror jag att man kan peka på tre centrala punkter att förhålla sig till.
1. Långsiktighet
I perioder av marknadsoro kan det vara särskilt angeläget att väga kortsiktiga kostnadsfördelar mot långsiktig stabilitet och förutsägbarhet. Även om kortfristiga lån eller lån med pantbrev kan verka billigare i dagsläget kan långsiktig finansiering vara ett bättre alternativ. Med bakgrund av detta, kan det vara relevant att beakta:
- Är skuldportföljen balanserad?
- Hur ser den genomsnittliga kapital- och räntebindningen ut?
- Har skuldportföljen en väl genomtänkt förfallostruktur?
2. Systematik
När marknaden rör sig mycket kan det vara lockande att försöka gå in och göra ”smarta” affärer. Det kan vara lätt att lägga in en liten dos av spekulation i sitt agerande. Man tror sig veta mer om marknadsutvecklingen än marknaden. Detta kan gå bra – men det kan också gå dåligt.
Att sitta stilla i båten är ett mycket slitet tips i marknadssammanhang. Men ofta är det den klokaste saken att göra. Det är naturligtvis rimligt att aktivt se över sin samlade skuldportfölj löpande – så att man ligger rätt och inte jobbar med några risker som man egentligen inte vill bära. Men att börja överarbeta bör man akta sig för.
Att överarbeta genom derivat är något som man bör vara särskilt noga med att undvika. Om man inte har stenkoll på vad man gör kan snabba marknadsrörelser göra att man i realiteten landar ordentligt snett.
3. Trygghet
Jag talar självfallet lite i egen sak här. Men det kan ändå vara nyttigt att påpeka att Kommuninvest är ett värdefullt verktyg att använda sig av inte minst när det stormar. Att låna hos Kommuninvest innebär tillgång till en stabil och kostnadseffektiv finansieringskälla oavsett marknadsläge. I själva verket är Kommuninvest byggt för att alltid kunna stå stadigt. Det finns ett gediget kapital, en rejält tilltagen likviditetsbuffert, en mycket kontrollerad och försiktig riskhantering samt en upplåningsstrategi som är väl förankrad i tre marknader: SEK, USD och EUR. I tidigare kriser har det som kund genomgående varit möjligt att låna hos Kommuninvest.
Det är alltid utmanande att jobba med finansiering i turbulenta tider. Men det behöver faktiskt inte vara så komplicerat. Ofta räcker det långt med att bara köra ”back to basics” och “keep it simple”.