Stibor tillsvidarelån – risker och möjligheter i dagens marknad

Ett av syftena med tillsvidarelån är att erbjuda flexibilitet, exempelvis vid perioder av överlikviditet. Var tredje månad finns möjlighet att amortera delar av eller hela lånebeloppet. Likt ett byggkreditiv kan de även användas för successiva lyft under byggtiden och därefter konverteras och slås ihop till lån med valfria belopp och längre löptider som bättre matchar verksamhetens finanspolicy. Tillsvidarelånen bör representera en mindre del av den totala skuldportföljen.

I tider av oro och hög volatilitet på marknaden tenderar priset på pengar att öka vilket får genomslag i ökade upplåningsnivåer för alla aktörer på kapitalmarknaden inklusive Kommuninvest. Det såg vi exempelvis under pandemin 2020, vid Rysslands invasion av Ukraina 2022 samt längre tillbaka under finanskrisen 2008–2009 och eurokrisen i början av 2010‑talet. Detta ökade upplåningsnivåerna och därmed också utlåningspriserna då investerare vill ha kompensation för ökad osäkerhet i kapitalmarknaden. Hittills har dock kriget i Mellanöstern inte haft någon betydande påverkan på Kommuninvests upplåningsnivåer även om de fasta marknadsräntorna rört sig relativt mycket uppåt sen i början på mars.

Eftersom både Stibor 3M och lånemarginalen, som beror på Kommuninvests upplåningsnivå, förändras varje kvartal innebär alltså tillsvidarelån en högre risk för ökade och oförutsägbara kostnader – särskilt under perioder med marknadsoro.

I våra kundkontakter har vi därför lyft dessa risker och diskuterat lämpliga alternativ, särskilt eftersom många tillsvidarelån i praktiken har använts för långsiktig finansiering. Ett möjligt alternativ är lån med kapitalbindning, antingen med rörlig ränta (Stibor 3M) eller med fast ränta under lånet löptid. Vid exempelvis en kapitalbindningstid på tre år gäller lånemarginalen under hela lånets löptid. För närvarande är utlåningspriset dessutom lägre för lån med löptider upp till cirka tre år jämfört med tillsvidarelånen.

Tillsvidarelån kan enkelt konverteras till kapitalbundna lån. Genom att göra detta sänks risken i skuldportföljen och i många fall alltså även den totala räntekostnaden. Vår rekommendation är att man lägger lånen på löptider i enlighet med sin finanspolicy.

Vill du veta mer om hur du kan strukturera din skuldportfölj eller konvertera tillsvidarelån till lån med kapitalbindning är du varmt välkommen att kontakta din finansrådgivare.