2022

KOMMUN INVEST ISVERIGE AB

Årsredovisning

ÅrsredovisningförKommun investiSverigeAB(publ)ﬁnnspåsidorna–Med”Kommun invest”avsespåsidorna–

Kommun investEkonomisk föreningochellerKommun investiSverigeABFrånsidanavsesKommun investiSverigeABomingetannatanges

Årsredovisningenförägarföreningen Kommun investEkonomiskföreningﬁnnspåkommun investse

INLEDNING

Kommun investikorthet ............................................................................................................................................................................. 

Ordförandeharordet

..................................................................................................................................................................................... 

VDharordet

............................................................................................................................................................................................................ 

Vårtuppdrag

HÅLLBARHETSRAPPORT

Hållbarhetsrapport

...................................................................................................................................................................... 

Miljö-ochklimatarbetet

......................................................................................................................................................................... 

Socialhållbarhet

Styrningekonomiskhållbarhet

.................................................................................................................................................. 

Hållbarhetsindikatorer

............................................................................................................................................................................. 

Revisornsyttrande .................................................................................................................... 

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Verksamhetsinriktning ............................................................................................................................................................................. 

Kommunallåneﬁnansiering

.............................................................................................................................................................. 

Utlåning

Upplåning

Likviditetsförvaltning

................................................................................................................................................................................ 

Organisationochmedarbetare

.................................................................................................................................................... 

Finansiellställning

.......................................................................................................................................................................................... 

Förslagtillvinstdisposition

................................................................................................................................................................ 

Risk-ochkapitalhantering

.................................................................................................................................................................. 

Bolagsstyrningsrapport

........................................................................................................................................................ 

FINANSIELLA RAPPORTER

InnehållsförteckningFinansiellarapporterochnoter ................................................................................. 

ResultaträkningochRapportövertotalresultat

................................................................................................... 

Balansräkning

Redogörelseförförändringariegetkapital

.............................................................................................................. 

Kassaﬂödesanalys

.......................................................................................................................................................................................... 

Noter

Femårisammandrag

................................................................................................................................................................................ 

Alternativanyckeltal

.................................................................................................................................................................................... 

Underskrifter

Revisionsberättelse ...................................................................................................................................................................................... 

Tillsammans för

bättre villkor

Kommun invests roll är att erbjuda trygg och kostnads-

eektiv ﬁnansiering till sina medlemmar och kunder

– svenska kommuner, regioner, kommunala bolag

och andra kommunala aktörer.

Grundidé

Tillsammanslånarkommuneroch

regionertryggareoch billigareänvarochen

försigTillsammanskan kommun sektornockså

ökasinkompetensinomﬁnansförvaltning

280

+14

Kommun investägsavkommuner

ochregioner

482

mdkr

Utlåningentillmedlemmarnauppgicktill

mdkrvidutgångenav

Kommun investhar

högstamöjliga

kredit betygAAAAaa

ochstabilautsikter

Grönalån

Grönalån

introducerades

förﬁnansieringavmiljö-

ochklimatrelaterade

investeringarSedan

lanseringenhar

volymenGrönalånvuxit

tillmdkr

Organisation

medtydlig

rollfördelning

Kommun investbeståravtvådelar

Kommun investEkonomiskförening

(Föreningen)ochkredit marknadsbolaget

Kommun investiSverigeAB(Bolaget)

Kommun invest Ekonomisk förening

Administrerarmedlemskap

ochsolidariskborgensamtansvarar

förkapitalanskaning

Styrelsenbeståravpolitikerfrån

kommunerochregioner

Kommun invest i Sverige AB

Bedriverdenﬁnansiellaverksamheten

medupplåninglikviditetsförvaltning

ochutlåning

Styrelsenbeståravpersonermed

kompetensinomblandannatoentlig

förvaltningkapitalmarknadoch

aärsutveckling

Vårvision

Kommun investskavaravärldensbästa

organisationförkommunalﬁnans förvaltning

Viﬁnansierardesvenskalokalaochregionala

sektorernasutvecklingochinvesteringarför

ettgottochhållbartsamhälle

Start

SedanstartenharKommun invest

bidragittillattsänkakommun sektorns

upplåningskostnadermedmång miljard-

beloppDetharislut ändengynnat

medborgarnasomfåtttadelaven

förbättradsamhälls servicepåbådelokal

ochregionalnivå

AAA

Aaa

3Kommuninvest i Sverige AB, org. nr. 556281-4409Årsredovisning 2022

KOMMUNINVEST I KORTHET

Från pandemi till krig

- ett utmanande år

2022 var ett utmanande år som i hög grad präglades av den ryska

invasionen av Ukraina, samtidigt som coronapandemin försvagades.

Kommuninvest hanterade turbulenta marknader, hög inﬂation, stigande

räntor och tuare ekonomiska förutsättningar för kommun sektorn. I detta

uppvisade Kommuninvest återigen en påtaglig stabilitet. Utlåningen hade

en relativt god tillväxt. På minussidan står det klart att Kommuninvest

kommer att behöva betala riskskatt även under 2023.

Från pandemi till krig

 blev ett turbulent och utmanande år. Inledningsvis

avlöstes en avklingande kris, coronapandemin, av en

annan: det ryska anfallet på Ukraina. Händelseutveck-

lingen i Ukraina satte sedan en tydlig prägel på resten av

året, med energikris i Europa och global ination på

nivåer som inte observerats på decennier.

I början av året var pandemin alltjämt en genomgri-

pande realitet. Ännu en våg av smittspridning pågick.

Från mars och framåt minskade sedan smittspridningen

avsevärt, både i Sverige och stora delar av världen.

Restrik tioner avskaffades och samhällen öppnades upp.

Det skedde en tydlig återgång till en ny normalitet. Vid

årsskiftet hade detta för svensk del, och på de esta håll i

världen, dock inte lett till några återinförda restriktioner.

Utifrån dynamiken i pandemin inleddes året med en

stark återhämtning. Det gällde i Sverige och merparten

av världsekonomin. Tillväxten var hög. Arbetslösheten

minskade. Samtidigt fanns det askhalsar och leverans-

problem i den globala handeln. I samspelet mellan en

expansiv utveckling och handelsstörningar hade ina-

tionen börjat ta fart.

Genom det ryska angreppet mot Ukraina i slutet av

februari förändrades förutsättningarna. Kriget för-

värrade störningarna i handeln, med särskilt allvarliga

konse kvenser på energiområdet. Detta innebar att ina-

tionen drevs upp till höga nivåer. För att pressa tillbaka

inationen påbörjade centralbanker, inklusive Riksban-

ken, snabba åtstramningar av penningpolitiken. -pro-

gram bromsades. Styrräntor höjdes i rask takt. Mot slu-

tet av året hade inationstakten börjat minska igen i

vissa länder, men inte i andra. Givet denna helhetsbild,

med ett utdraget krig och en stram penningpolitik, mat-

tades konjunkturen successivt av. Vid årsskiftet var stora

delar av världsekonomin, inklusive Sverige, på väg ner

ilågkonjunktur eller recession.

På nansmarknaderna uppstod efter krigsutbrottet en

osäkerhet som tydligt noterades i högre volatilitet och

som sedan i varierande grad fanns kvar året ut. Det

skedde en hastig övergång – där marknadsräntorna som

regel låg steget före centralbankernas styrräntor – från

en utpräglad lågräntemiljö till vad som i ett historiskt

ljus kan betraktas som mer normala räntenivåer. I obli-

gationsmarknaden var det periodvis utmanande för

emittenter att hitta nansiering på de villkor som önsk-

ades. Efterfrågan från investerare skiftade. Volymerna

imarknaden minskade. En viss stabilisering ägde rum

under fjärde kvartalet, men alltjämt med osäkra fram-

tidsutsikter.

Kommuninvest i Sverige AB, org. nr. 556281-4409Årsredovisning 2022

KOMMUNINVEST I KORTHET

Denna övergripande utveckling har haft stor påverkan

på den kommunala ekonomin. Med hög ination, stig-

ande räntor och svaga börser – samtidigt som de utö-

kade statsbidrag som fördelades under pandemin fasats

ut – har kommunsektorn gått in i tuffare tider. Resulta-

ten för  ser ut att bli relativt goda. Men budget-

arbetet under hösten var besvärligt, där både  och

 tycks bli svåra år.

Stabilitet

Kommuninvest har trots denna oroliga omvärld fortsatt

att uppvisa en påtaglig stabilitet. Även i denna kontext

har organisationen demonstrerat sin förmåga att stå

stadigt när det blåser. Bolaget gick omedelbart efter den

ryska invasionen upp i krisläge enligt intern krisplan. En

rad åtgärder vidtogs för att höja beredskapen samt säkra

verksamheten i förhållande till exempelvis motparter

och cyberhot. I juni återgick Bolaget till normalläge.

Kommuninvests utlåning fortsatte under året att växa.

I den inledande turbulensen kring Ukraina, samt bitvis

under efterföljande månader, valde vissa kunder att låna

hos Kommuninvest snarare än i egna marknadspro-

gram. Hösten präglades dock i stället av en dämpad

utlåningstillväxt. Hög ination och stigande räntor

bidrog på sina håll till lägre investeringstakt. Med stark

likviditet valde vissa kunder i det nya ränteläget att

amortera. Några kunder ökade aktiviteten igen i sina

marknadsprogram.

De hållbara låneprodukterna fortsatte att utvecklas.

Andelen Gröna lån i förhållande till total utlåning, på

basis av utbetald volym, ökade till att vid årsskiftet

uppgå till ca  procent. Lån för Social Hållbarhet hade

vid årsskiftet nått upp till  beviljade investeringspro-

jekt, , miljarder kronor i beviljade lån och , miljarder

kronor i utbetalda lån.

Kommuninvest tog under året viktiga steg framåt

iupplåningen. Vid en -emission i februari började

, i stället för Libor, användas som referensränta.

Imars emitterades den första obligationen i  sedan

beslutet om tre strategiska upplåningsmarknader – ,

 och  – fattades . Upplåningsprognosen för

året reviderades upp i april och oktober. Huvudskälet till

den andra revideringen var ett behov av likviditet för att

med låg risk och goda marginaler kunna hantera stora

ränte- och valutakursrörelser i en volatil marknad.

Kommuninvest fortsatte att stärka det stöd i nan-

siella beslut som erbjuds kunder och medlemmar. Ett vik-

tigt tillskott var den ”Handbok i skuldförvaltning” som

lanserades i september. Syftet med handboken är att med

hjälp av data, analys och konkreta exempel försöka bistå

5Kommuninvest i Sverige AB, org. nr. 556281-4409Årsredovisning 2022

KOMMUNINVEST I KORTHET

kommuner och regioner i de bedömningar som behöver

göras för att driva en balanserad skuldförvaltning.

Den oberoende och tillfälliga expertgruppen Välfärds-

ekonomerna, som Kommuninvest skapade  för att

under och utifrån pandemin stärka analysen av den

kommunala ekonomin, avslutade i juni sitt arbete. Den

femte och sista rapporten, som publicerades i mars,

fokuserade på den framtida utvecklingen av kommun-

sektorns investeringar.

När restriktionerna släpptes i mars återgick Kommun-

invest till ett kontorsbaserat arbetssätt. Även om det

fortfarande nns digitala och hybrida inslag blev

kon toret återigen det självklara navet i verksamheten.

Förenings stämman i mars genomfördes enligt ett

hybridupplägg med fysisk närvaro i Göteborg.

I december utsågs Katarina Ljungqvist till ny vd på

Kommuninvest. Hon tar  april  över efter Tomas

Werngren, som i september meddelade sitt beslut att

lämna vd-posten och förbereda sin pensionering. Hon

kommer, precis som sin företrädare, att gå in i rollen som

vd för både Kommuninvest Ekonomisk förening och

Kommuninvest i Sverige .

Riskskatten

Den så kallade riskskatten implementerades från

 januari . Under året betalade Kommuninvest

, miljoner kronor i skatt.

När beslutet om riskskatten fattades i december 

gjorde riksdagen ett tillkännagivande om kommunal

samverkan. Riksdagen uppmanade regeringen att senast

 oktober  presentera ett förslag om att Kommun-

invest inte längre skulle omfattas av skatten från  janu-

ari . Riksdagen uppmanade även regeringen att

skapa en lösning där kommunsektorn under  skulle

kompenseras för de extrakostnader som skatten för med

sig. Den förra regeringen levererade under sommaren en

kompensation till kommunsektorn, på  miljoner

kronor, men inget legalt undantag för Kommuninvest.

I sin budget för  levererade den nya regeringen en

kompensation. I en utökning av de generella statsbidra-

gen till kommunsektorn ingår kompensationen för risk-

skatten som en integrerad del. Utökningen, och därmed

kompensationen, omfattar perioden –. Men

inte heller den nya regeringen har hittills levererat något

undantag. Kommuninvest räknar därför med att under

, främst på grund av en höjd skattesats, behöva

betala  miljoner kronor i skatt.

Kommuninvest kommer, precis som under , att

fortsätta att arbeta aktivt för att undantaget ska förverk-

ligas. När det gäller hanteringen av skattekostnaden

iorganisationen blir en viktig del av helhetslösningen

stramare villkor för medlemmarna inom ramen för den

ekonomiska föreningen. Som en annan viktig del har

omställningsprogram, för både Bolaget och Föreningen,

börjat genomföras för att via effektiviseringar sänka

kostnadsnivån (exklusive riskskatten) i koncernen. Under

det första året av två var programmen framgångsrika.

6 Kommuninvest i Sverige AB, org. nr. 556281-4409Årsredovisning 2022

KOMMUNINVEST I KORTHET

PrivatePlacement()

FlerårsöversiktKommun investiSverigeAB

    

Balansomslutningmdkr     

Utlåning(redovisatvärde)mdkr     

Åretsresultatmnkr -    

Medlemmartotalt     

varavkommuner     

varavregioner     

Kärnprimärkapitalrelation     

Primärkapitalrelation     

Totalkapitalrelation     

Bruttosoliditetsgrad     

Grönaobligationer()

Svenskt certiﬁkatprogram()

Uridashi()

Euro-commercialpaper()

Svenskt

obligationsprogram

()

Benchmarkupplåning

övrigavalutor

()

UPPLÅNINGSPORTFÖLJ

PER PROGRAM

MARKNADS ANDELAR

KOMMUNAL LÅNE FINANSIERING



Upplå